نوع مقاله : علمی-پژوهشی
نویسندگان
1 استادیار گروه حقوق عمومی، دانشکدۀ حقوق و علوم سیاسی، دانشگاه تهران، تهران، ایران
2 دانشجوی دکتری حقوق عمومی، پردیس البرز دانشگاه تهران، تهران، ایران
چکیده
مطابق مادۀ ۳۱ «قانون پولی و بانکی جمهوری اسلامی ایران»، تشکیل بانک‌ها صرفاً به‌صورت شرکت سهامی عام با سهام بانام ممکن است. از سویی، مطابق مادۀ ۳۶ قانون احکام دائمی برنامه‌های توسعۀ کشور، تمامی شرکت‌های سهامی عام ملزم به ثبت نزد سازمان بورس و اوراق بهادار به‌عنوان متولی و نهاد ناظر بازار سرمایه هستند. بدین‌ترتیب، تأسیس و عرضۀ عمومی سهام بانک‌ها در بازار اولیه مستلزم ثبت سهام بانک‌ها نزد سازمان بورس است و انجام معاملات ثانویۀ سهام بانک‌ها نیز مستلزم پذیرش آنها نزد یکی از بازارهای بورس اوراق بهادار تهران یا فرابورس ایران خواهد بود. ازاین‌رو تمامی بانک‌ها لزوماًْ ناشر اوراق بهادار محسوب می‌شوند و بدین‌ترتیب تحت نظارت سازمان بورس و اوراق بهادار و تابع مقررات مصوب سازمان و شورای عالی بورس و ضوابط مقرر توسط بورس مربوطه قرار دارند. هدف مقالۀ حاضر بررسی نهادهای ناظر بازار سرمایه، حوزه و چگونگی نظارت آنها بر بانک‌ها و تطبیق آن با اصول حقوق عمومی شامل شفافیت و کارایی است. بدین‌منظور، پس از بررسی موضوع از جنبه‌های نظارت بر معاملات اوراق بهادار، افشای اطلاعات و نیز حاکمیت شرکتی به‌عنوان سه حوزۀ عمدۀ نظارت بر بانک‌ها، نوشتار پیش رو بدین نتیجه رهنمون می‌گردد که اعمال نظارت ارکان ناظر بازار سرمایه بر بانک‌ها هرچند به ارتقای شفافیت عملکرد بانک‌ها و حفظ منافع سرمایه‌گذاران منجر می‌شود، با این حال، با عنایت به همپوشانی حیطۀ صلاحیتی نهادهای ناظر بازار پول و بازار سرمایه در خصوص بانک‌ها، در برخی موارد به بروز اختلال در کارایی آنها می‌انجامد.
کلیدواژه‌ها
عنوان مقاله [English]
Supervision of Private Banks by the Iranian Security and Exchange Organization From the Viewpoint of Transparency and Efficiency as Principles of Public Law
نویسندگان [English]
- Reza Tajarlou 1
- Reza Khodabakhsh 2
1 Assistant Prof., Department of Public Law, Faculty of Law and Political Science, University of Tehran, Tehran, Iran
2 Ph.D. Student in Public Law, Alborz Campus, University of Tehran, Tehran, Iran
چکیده [English]
According to Article 31 of the the Monetary and Banking Law of Iran, banks may only be incorporated as public joint-stock companies with registered shares. Moreover, according to Article 36 of the Law on Permanent Provisions of Economic, Social and Cultural Development Programs, all public joint-stock companies are required to register with the Iranian Security and Exchange Organization (SEO) as the custodian and supervisor of the capital markets. Thus, establishment of any banks requires initial public offering of banks' shares and conducting secondary transactions needs registration at Tehran Stock Exchange or Iran FaraBourse Co. (IFB). Consequently, all banks are necessarily considered issuers of securities and therefore they are under the supervision of the SEO and subject to the regulations approved by the Securities & Exchange High Council and the rules set by the relevant stock exchange. The purpose of this paper is to examine the institutions that oversee the capital market, the scope of their powers and how they monitor banks, and their compliance with the principles of public law, including transparency and efficiency. To this end, after examining the issue from the perspective of monitoring securities transactions, disclosure of information and corporate governance as three main areas of bank supervision, the study’s findings suggest that the oversight of the banks by the capital market supervisory institutions, leads to transparency in the performance of banks and the protection of of investors interests. However, due to the overlapping jurisdiction of the regulators of the money market and the capital market over banks, in some cases oversight can disrupt the banks efficiency.
کلیدواژه‌ها [English]
- securities market
- capital market
- banks
- corporate governance
- the Iranian Security and Exchange Organization (SEO)
- Securities & Exchange High Council
- supervision
- فارسی
- مقالات
- باقری، محمود؛ مظفری، مصطفی؛ صادقی، محمد (1395)، «مسئلۀ تنظیم بازارهای بین‌المللی بورس: از تنظیم معاملات اوراق بهادار تا تنظیم حقوقی استانداردهای حسابداری»، فصلنامۀ بورس اوراق بهادار، ش 36، ص 27-5.
- شعری، صابر؛ مرفوع، محمد (1387)، «رابطۀ درصد اعضای غیرموظف در ترکیب هیأت مدیره و سرمایه‌گذاران نهادی با پیش‌بینی سود شرکت‌ها»، فصلنامۀ مطالعات حسابداری، ش 17، ص 104-63.
- کرمی، غلامرضا؛ مزینانی، مهدی؛ وکیلی‌فرد، حمیدرضا (1392)، «بررسی رابطۀ بین سطح افشا و هزینۀ حقوق صاحبان سهام در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران»، فصلنامۀ بورس اوراق بهادار، ش 21، ص 71-47.
- گرجی ازندریانی، علی‌اکبر (1391)، «ده فرمان حقوق عمومی: تأملی دربارۀ اصول و مفاهیم بنیادین حقوق عمومی»، فصلنامۀ مطالعات حقوق خصوصی، دورۀ 41، ش 2، ص 223-205.
- نجفی، روح‌اله؛ فلاح شمس، میرفیض؛ معدنچی زاج، مهدی (1397)، «ارائۀ الگوی نظارت بر نهادهای مالی در بازار سرمایۀ ایران با رویکرد مبتنی بر ریسک»، فصلنامۀ بورس اوراق بهادار، ش 43، ص 22-5.
- انگلیسی
- A) Articles
- Fama, Eugene F (1969), "Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work", The Journal of Finance, Vol. 25, No. 2, Papers and Proceedings of the Twenty-Eighth Annual Meeting of the American Finance Association, New York, N.Y. pp. 383-417.
- Famulsky, Tomasz (2017), "Economic Efficiency in Economic Analysis of Law", Journal of Finance and Financial Law, Vol. 3, No.15, Pp. 27–39.
- IMF (1999), "Code of Good Practices on Transparency in Monetary and Financial Policies: Declaration of Principles", Washington, D.C.
- Kopits, George, & Craig, Jon (1998), "Transparency in Government Operations", IMF Occasional Paper, No. 158 (Washington: International Monetary Fund).
- Malkiel, Burton G. (2003), "The Efficient Market Hypothesis and Its Critics", CEPS Working Paper, No. 91, Princeton University.
- B) Websites
- Zhou, Qi (2005), The Evolution of Efficiency Principle: From Utilitarianism to Wealth Maximization, University of Leeds - School of Law. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=870748or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.870748
)